Yksi maa veti IMF:n säästökuurin liian pitkälle
Latvia on leikannut valtion menoja niin ankarasti, että jopa Kansainvälinen valuuttarahasto IMF on alkanut toppuutella.
Taloussanomat–Bloomberg
3.1.2013
Latvia sai IMF:ltä monien muiden maiden tapaan
hätälainan vuonna 2008, kun finassikriisi murjoi maailmaa. Hätälainojen
ehtoina oli säästöjä ja leikkauksia, joiden vaatimisesta IMF on tullut
tunnetuksi esimerkiksi Kreikassa ja aiemmin Argentiinassa.
Latvia tarttui säästötoimiin totisella tarmolla. Se
lomautti kolmanneksen julkisen sektorin työntekijöistä ja laski kaikkien
palkkoja. Sairaaloilta leikattiin rahaa ja aiempaa pienituloisempia
siirrettiin tuloverojen piiriin. Työntekijöiden erottamisesta tehtiin
helpompaa.
Tämän vuoden alusta lakisääteinen minimipalkka laski.
IMF jakeli kiitosta Latvialle vielä kesällä. Se
kutsui maata "menestystarinaksi", jonka talous kasvoi viime vuonna
arviolta viiden prosentin vauhtia. Kasvua eivät ole varjostaneet
mielenosoitukset, joista on tullut arkipäivää Kreikassa ja Espanjassa.
Nyt IMF on kuitenkin huolissaan. Sen mielestä
varsinkin Latvian viimeisin minimipalkan alennus on liikaa.
Sosiaaliturva käy liian ohueksi.
IMF huomauttaa, että Latvian tuloerot ovat kasvaneet
Euroopan unionin suurimmiksi ja maastamuutto on voimakkainta
vuosikymmeneen. University of Latvian ekonomistin
Mihails Hazansin mukaan vuoden 2008 jälkeen maasta on muuttanut viisi prosenttia väestöstä. Suurin osa lähtijöistä on nuoria.
Valuuttarahastolla ei kuitenkaan ole Latvian asioihin
enää paljoakaan sanottavaa. Maa maksoi pois 7,5 miljardin euron
hätälainansa kaksi viikkoa sitten – ensimmäisenä 2008 lainoja saaneena
maana.
Talousnobelisti: Säästökuuri vie suureen lamaan
New
Yorkin satama oli lohduton näky suuren laman aikana 1930-luvulla. Lama
alkoi Yhdysvalloista ja sen vaikutukset levisivät lähes kaikkiin
maailman maihin 1930-luvulla. Taloustieteen nobelisti varoittaa uudesta 1930-luvusta, mikäli
Saksan ja Euroopan keskuspankin ajama säästökuuri jatkuu kriisimaissa.
Taloustieteen nobelisti, ekonomisti
Paul Krugman
arvioi, etteivät Yhdysvallat ja EU ole vielä lähelläkään
finanssikriisin loppua. Hänen mukaansa Saksan ajamat säästöohjelmat
voivat johtaa 1930-luvun kaltaiseen lamaan.
Krugman totesi puheessaan Belgradissa, että
Yhdysvallat tarvitsee ”uuden elvytyskierroksen” ja Fedin pitäisi tehdä
kaikki voitava elpymisen tukemiseksi. Euroopan puolestaan pitäisi pyrkiä
kohti finanssiunionia euron pelastamiseksi.
– Euuropan pitäisi hyväksyä se, että säästöille on
rajansa ja että lisäsäästöt eivät tee muuta kuin saattavat yhteiskunnat
romahduksen partaalle, Krugman sanoi.
Hänen mukaansa ”mikään maa” ei vaurastu ennen kuin
Euroopan keskuspankki (EKP) ja Saksa päättävät, että ne ovat
aiheuttaneet ”liikaa tuskaa”. Pidentyneet säästökuurit voivat aiheuttaa
poliittisia levottomuuksia ja radikalisoitumista.
– Ei ole vaikeaa nähdä edessä vuosikymmeniä, jotka näyttävät 1930-luvulta.
Krugman tähdensi, että EKP.n pitää toimia viime käden
lainoittajana ja ostaa valtionlainoja, jotta kriisimaiden
valtionlainojen markkinakorot saadaan laskuun.
– Näin on nyt käymässä, hän sanoi ja arvioi, että euron pelastumiselle on ”60 prosentimahdollisuus”
Krugman, Keynes – ja EU
Kolumni
Takavuosien talousnobelisti Paul Krugman ihmettelee tuoreessa
kirjassaan, miksi maailmantalouden taantumaa ei ole hoidettu oikein oikein. Vesa Varhee
Huhtikuun lopussa ilmestynyt taloustieteilijä
Paul Krugman End This Depression Now! -kirja tarjoaa paitsi talouskriisin tiiviin historian ja katsauksen sen syihin myös oppaan ylös alhosta.
Samalla professori ihmettelee, miksi
taloushistoriasta ei ole otettu paremmin oppia. Eurooppalaiselle
lukijalle kirja tarjoaa oppaan Yhdysvaltojen poliittisen järjestelmän
käytäntöihin ja antaa esimerkkejä siitä, miten lyhytaikainen poliittinen
etu jättää kansakunnan pitkän aikavälin tarpeet toissijaisiksi.
Osansa saa myös media. Krugmanin mukaan media
pyrkii liian hanakasti tarjoamaan tilaa kaikille näkemyksille,
riippumatta siitä, miten relevantteja ne ovat.
– Tasapuolisuuden nimissä media varmaan
kysyisi tähtitieteestä näkemystä myös maan litteyteen ja astrologiaan
uskovilta, professori kärjistää.
Teos ei tuo paljoakaan uutta Krugmanin kolumneja sanomalehti
The New York Timesistä lukeneille. Se kuitenkin sitoo vuosien kolumnit, ja niistä käydyn keskustelun, johdonmukaiseksi esitykseksi.
Keynes,
Keynes, Keynes
Krugmanin perusteema löytyy suoraan kirjasta, jonka taloustieteilijä
John Maynard Keynes kirjoitti 1930-luvun maailmanlaman aikaan.
Keynesin Työllisyys, korko ja raha -kirjassa
tekemä oivallus koski häiriötilannetta, jossa talouden kokonaiskysyntä
ei riitä työllistämään kaikkea tarjolla olevaa työvoimaa. Teollisuus
pyörii vajaalla teholla, koska tuotanto ei käy kaupaksi, ja uuteen
tuotantoon ei – samasta syystä – investoida. (Porvaripropaganda jättää tietoisesti kertomatta tuota ilmeistä totuuttaa, jota Marx on analysoinut yli puolivuosisata sitten, ennen Keynesin "oivaltamista" kapitalisen tuotantojärjestelmän systeemihäiriöinä eli ylituontokriisinä. FJM)
1930-luvun taantuman perussyy oli – raskaasti
yksinkertaistettuna – 1920-luvun nousukausi. Ensimmäisen maailmansodan,
Itävalta-Unkarin hajoamisen ja Venäjän vallankumousten aiheuttamat
muutokset Euroopan taloudessa loivat tuotannolle kysyntää, jota
täyttämään sodista kotiutuvat veteraanit riensivät.
Etenkin Yhdysvalloissa, mutta myös talouden
tuolloisessa suurvallassa Britanniassa, tuotanto kiihtyi ja kiehahti
yli, kuten Wall Streetillä vuonna 1929. Pörssiromahdus ei kuitenkaan
ollut taantuman syy vaan oire. Itse taantuman laukaisi itävaltalaisen
Creditanstalt-pankin kaatuminen itäisen Euroopan uusista pikkuvaltioista
syntyneisiin luottotappioihin vuonna 1932.
Creditanstalt aiheutti pankkijärjestelmään
laajenevan tappioiden vyöryn, joka kiristi luotonantoa ja lisäsi yleistä
epävarmuutta. Yksityisen sektorin investoinnit ja kulutus heikkenivät
voimakkaasti, ja pääoman niukkuus nosti korkotasoa. Keynes esitti, että
yksityisen kulutuksen ja investointien heikentyessä valtioiden tulisi
lisätä julkisen sektorin toimintaa.
Keynes vertasi julkisen kysynnän lisäystä auton
akulle annettuun virtasysäykseen, joka auttaisi moottorin käyntiin.
Julkisen kysynnän lisäykset tulisi kuitenkin jättää tilapäisiksi.
Talouden suhdannevaihteluita tulisi ohjata pääasiassa korkotasoa
muuttelemalla, Keynes arvioi. Keynes ei kuitenkaan ollut suuren julkisen
sektorin apostoli: elämänsä loppuvuosina hän pohti, olisiko julkisen
sektorin optimikoko lähempänä 25 vai 30 prosenttia kansantaloudesta.
– Kaiken kaikkiaan kyse on magneetto-ongelmasta, eikä viasta itse moottorissa, Keynes kiteytti.
Krugman tarjoaa Keynesin esittelemää lääkettä
maailmantalouden nykyongelmiin, jotka johtuvat liian pitkään ja liian
kevyenä jatkuneen rahapolitiikan tuloksena talouteen syntyneistä
vääristymistä.
Kevyellä rahapolitiikalla torjuttiin alun perin
Venäjän vuoden 1998 maksuhäiriön jälkeen uhannutta luottolamaa. Liian
pitkään jatkuttuaan se kuitenkin johti vuosituhannen vaihteen
teknokuplaan ja vuodesta 2004 eteenpäin kuplaan ennen kaikkea
kiinteistöissä. Talous kasvoi kestämättömän nopeasti ja ajoi itsensä
henkihieveriin – hieman kuin liian löyhien ohjasten laukkaan innostama
hevonen.
Rivien välistä voi löytää kritiikkiä
Alan Greenspanin
haluttomuudelle nostaa ohjauskorkotasoa ajoissa. Kun epäonnistuneet
sijoitukset ja suuret velat painavat sekä yritysten investointeja että
kotitalouksien kulutusta, jää talouden kokonaiskysyntä vahingollisen
niukaksi. Siksi Krugman peräänkuuluttaa julkista sektoria kuluttamaan
enemmän.
Politiikkaa ja
harhaluuloja
Krugman suomii koko esityksensä ajan Yhdysvaltojen republikaanipuolueen toimintaa. Hän muistuttaa, että
Ronald Reaganin presidenttikaudella valtion osuus taloudesta oli selvästi suurempi kuin
Bill Clintonin kaudella. Reaganin kaudella vaje ei kuitenkaan haitannut ainakaan republikaaneja.
Armoa eivät myöskään saa lainamarkkinoiden
tuomiota pelkäävät, jotka pelottelevat Yhdysvaltojen korkotason
nousevan, mikäli liittovaltion menoja ei välittömästi leikata.
– Markkinareaktiot osoittavat, että Yhdysvaltojen velanhoitokykyyn luotetaan, Krugman muistuttaa.
– Sitä paitsi menoleikkaukset eivät ole
tasapainottaneet niitä toteuttaneiden osavaltioiden, kuten Kalifornian,
taloutta. Epävarmoina aikoina ihmiset ostavat pullotettua vettä ja
liittovaltion velkasitoumuksia, Krugman totesi Nobel-palkintonsa
yhteydessä järjestetyssä lehdistötilaisuudessa.
Professori ihmetteleekin, miksi vakavilta
kuulostavat taloustieteilijät ovat – vastoin parempaa tietoaan ja
historian todistusaineistoja – ajautuneet tukemaan republikaanien
poliittisten tavoitteiden mukaisia linjauksia.
Krugman ei kuitenkaan välttämättä ole aivan
täysin tukevalla pohjalla. Jonain päivänä hän saattaa herätä huomaamaan,
että Kiina, Japani ja OPEC-öljyntuottajamaat eivät olekaan ostaneet
liittovaltion velkasitoumuksia entiseen malliin tai että Japanin
eläkerahastot alkavat väestön ikääntyessä vaatia rahojaan takaisin.
Hän on kuitenkin täysin oikeassa siinä, että
esimerkiksi Yhdysvaltojen infrastruktuurin kohentaminen antaisi –
1930-luvun malliin – tilapäisiä julkisia töitä joiden tuloksena syntyisi
myös verotuloja niiden kustannusten kattamiseen.
Euroopan
erityispulma
Euroalueen erityisongelmana
Krugman pitää eurojärjestelmän hajanaisuutta ja siitä syntyneitä
väärinkäsityksiä. Hänen mukaansa markkinat ajoivat metsään
kuvitellessaan, että yhteinen valuutta tekisi Kreikasta samanarvoisen
luottoriskin kuin Saksasta tai Hollannista.
Hän muistuttaa, että Yhdysvaltojen
liittovaltiorakenne pelasti Floridan Espanjan kaltaiselta kriisiltä:
asuntokuplan puhkeaminen ei vaarantanut Floridan väestön eläkkeitä.
Liittovaltio on voinut suoraan tukea Floridaa ja Kaliforniaa eri tavoin
sekä antaa niille aikaa uudistaa rakenteitaan.
Euroopassa vastaavaa roolia on – pakon edessä
ja mutkien kautta – hoitanut Euroopan keskuspankki (EKP). EKP on saanut
jonkin verran sivustatukea myös Euroopan unionin (EU) komissiolta.
Krugmanin mukaan euroalue tarvitsee toimiakseen liittovaltion ja
ylikansallisia elimiä, kuten jo kehitteillä oleva
pankkivalvontaviraston.
Kukaan uudelleenvalintaa tavoitteleva
poliitikko ei nykyoloissa kuitenkaan sano "l-sanaa". Rohkeimmat puhuvat
tiivistyvästä yhteistyöstä. Historiasta voi kuitenkin – jälleen kerran –
löytää rohkaisevan esimerkin.
Saksa oli Napoleonin sotien jälkeen runsaan 30
osavaltion tilkkutäkki. Osa valtioista kulki Itävalta-Unkarin, osa
Preussin talutusnuorassa ja osa kokonaan omillaan. Sata vuotta myöhemmin
Saksa oli Manner-Euroopan kiistaton supervalta ja maailmanluokan
tekijä.
Saksan tie suuruuteen alkoi 1830-luvulla, kun
Pohjois-Saksan tulliliitto koottiin Preussin johdolla yhtenäiseksi
talousalueeksi. Talous tehostui, tuotanto kasvoi ja Preussi voimistui.
Preussi löi Itävallan nopeassa sodassa vuonna
1866 ja jäi Main-joen pohjoispuolen kiistattomaksi johtajaksi.
Tulliliitosta tehtiin Pohjois-Saksan liittovaltio. Etelään jäivät Baden,
Württemberg ja Baijeri, jotka katolisina vierastivat Preussin
ylivaltapyrkimystä. Etenkin Baijeri uskoi pärjäävänsä yksinkin.
Vuoden 1866 sotaa vastaisi nyky-Euroopassa ehkä
Saksan päätös olla lähettämättä joukkoja Irakiin vuonna 2003. Se kertoi
Yhdysvalloille Saksan ja EU:n haluavan päättää asioista ilman
ulkopuolista veljellistä ohjausta.
Preussi muuttui Saksan keisarikunnaksi vuonna
1870 Ranskaa vastaan käydyn sodan jälkeen. Sota sai myös Etelä-Saksan
valtiot liittymään yhteiseen liitovaltioon, joka on edelleen voimissaan
muutamia rajamuutoksia lukuun ottamatta.
Nykyisessä EU:ssa Saksan ylivaltaa vierastaa
eniten Ranska. Ranska kuvittelee olevansa Saksan kanssa tasaveroisessa
asemassa. Talouden kriisi ja etenkin Ranskan valtiontalouden tila
saattavat kuitenkin avata tien liittovaltiorakenteille sekä nykyistä
liittoa tehokkaampaan ja määrätietoisempaan toimintaan pystyvälle
Euroopalle.
Muussa tapauksessa riski siitä, että
kohtalaisesti toiminut talousalue murenee hitaasti osiinsa ja jää
suurempien pelureiden vaihtorahaksi, voimistuu edelleen – Yhdysvaltojen
ja Kiinan eduksi.
Yhdysvaltojen tunnuslause on E pluribus unum –
monesta yhdeksi. EU:n olisi syytä alkaa pohtia, miten se olisi
sovellettavissa paikallisesti etenkin Yhdysvaltojen ja mantereen välillä
tasapainoilevaan Britanniaan. Muuten edessä saattaa olla pakko
opetella, mitä divide et impera (hajota ja hallitse) on kiinaksi.
Toistaiseksi kriisin hoito antaa syytä
optimismiin. Tarpeen vaatiessa päätöksiin on ehdottomasti kyetty. Vaikka
eteneminen on ollut tuskallisen hidasta ja poukkoilevaa, muutokset
saattavat tapahtua nopeastikin. Esimerkiksi ranskalaisten pankkien
tulevia tulosilmoituksia kannattaa seurata etenkin luottotappioiden ja
sijoitusriskien osalta.